「淨利差」與「殖利率曲線」脫鉤」美國金融業QE政策下的危與機

109.8台灣銀行家雜誌第128期撰文：蕭奕融

聯準會的零利率政策，以及戰後最嚴重的經濟衰退，最直接的受害者就是金融業，不過，反應敏捷的美國金融業者，迅速調整業務模式，抓住獲利機會，及早提高壞帳準備，承受風險的能力超出預期。面對2008年金融風暴，美國除了將聯邦基準利率降到歷史低點的0%~0.25%，隨後另外採取了三輪的量化寬鬆政策（Quantitative Easing），開啟美國股市逾十年的多頭行情。然而，今年初受到肺炎病毒肆虐的影響，3月開始金融市場異常動盪，美國聯邦準備理事會果斷快速降息，並且重啟量化寬鬆政策，就在美國央行強力撒錢的支持之下，S&P500